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财务_综合版

发布:2014-11-24 14:30:51  来源:模具网Molds.cn  编辑:佚名

财务管理复习

一、 名词解释

财务活动P3:是指企业关于资金的筹集、投入、运用和分配的活动。

资源合理配置原则P14:是指通过资金活动的组织和调节来保证各项物质资源具

                    有最优化的结构比例关系。

资金时间价值:

   表面定义:又称货币时间价值,是指在不考虑通货膨胀和风险性因素的情况

            下,资金在其周转使用过程中随着时间因素的变化而变化的价值,

             其实质是资金周转使用后带来的利润或实现的增值。

    本质定义:企业收益中扣除风险收益和通货膨胀补偿后的真实收益率。

年资本回收额:是指在约定的年限内等额回收初始投入资本或清偿所欠债务的

             金额。即普通年金求现值的逆运算。年资本回收额计算实质为:

             已知年金现值P,求年金数额A

年偿债基金:偿债基金是指为了在约定的未来某一时点清偿某笔债务或积聚一

            定数额的资金而必须分次等额形成的存款准备金。通过普通年金

            终值公式的逆运算算出的年金A.

风险报酬:投资者由于冒风险进行投资而获得超过资金时间价值的额外收益

固定资产投资:投资人(企业)将货币资金直接长期投入项目形成实物资产,或

             购买、改建、扩建、更新改造现有企业资产的一种投资。

预期收益:预期收益也称为期望,是指如果没有意外事件发生时根据已知信息

         所预测能得到的收益。

净现值法:是指投资项目现金流入量的现值与现金流出量的现值之差。最适用于

         同一项目只有一个方案或有几个备选投资方案。

现值指数法:是指项目未来现金净流量的现值与投资额现值的比率。

内含报酬率法:是指使项目在寿命期内总现金流量净现值等于零时所对应的贴

             现率。

投资回收期:是指不考虑货币的时间价值,直接以企业投资带来的未来现金流量

           累计到原始投资资金额相等所经历的时间来评价投资项目。

剩余股利政策:股利分配是次要的,在根据企业目标资本结构充分满足企业投资

             需求后,若净利润还有剩余,才进行股利分配。此政策适用于公

             司初建和衰退阶段。

固定股利政策:一定阶段内,公司每年的股利额(绝对数)是固定不变的,类似

             债券利息。适用于公司稳定增长阶段。

固定股利比例政策:在一定阶段内,每年支付的股利支付率是固定不变的,实际

                 支付股利额是随公司盈利波动的。适用于公司成熟稳定发展

                 阶段。

低正常股利加额外股利政策:在固定股利(低)政策的基础上,不定年地,根据

                         每年公司的实际盈利状况额外增加股利额。即:总

                         股利=固定股利+额外股利(不定)。适用于公司处

                         于高速发展时期。

二、 简答题

1、财务管理型组织机构在财务主任下属设立几个部门?其中的资金部和项目部分别主要负责什么工作?这种组织机构区别于责任中心型的最大特点是什么?

  1)4个部门,资金部、财务部、项目部、证券部

  2)资金部负责资金营运,项目部负责对外投资

  3)将财务与会计清晰分析

2、财务管理的主要目标分别有哪些?

  1)企业利润最大化   2)每股收益最大化    3)企业价值最大化

3、七种筹资方式的优缺点都有哪些?(这里可能只会选取其中一种筹资方式的优缺点来考,请考场上审清楚题目)

筹资方式一:吸收直接筹资

   优点:1、尽快形成企业生产能力   2、降低财务风险     3、增强企业信誉  

        4、增强企业借款能力        5、有助于企业强强联合。

  缺点:1、资本成本高 

        2、易分散企业控制权,所以要控制此方式的筹资规模。

筹资方式二:发行股票(包括普通股和优先股)

a普通股 

    优点:1、易筹    2、筹来的资金无到期无需偿还   3、无固定的股利负担

          4、增强公司举债能力     5、便于公司用其他方式筹资。

    缺点:1、筹资成本高(付出的红利股息不能抵税,发行费用高)

          2、分散公司控制权。

b优先股 

   优点:类似普通股,但比普通股更有弹性。

   缺点:筹资成本高,限制多,财务负担重(在公司利润下滑时)

筹资方式三:留存收益筹资

   优点:1、筹资成本相对较低 2、不改变企业股权结构,保持原有股东控制权

   3、提高企业的举债能力。

   缺点:1、可筹资金有限         2、资金使用受限制。

筹资方式四:银行借款

   优点:1、筹资速度快   2、筹资成本低    3、借款灵活

   缺点:1、财务风险大   2、限制条款多    3、筹资数额有限

筹资方式五:发行债券

   优点:1、资金成本低   2、保证控制权  3、财务杠杆利益

   缺点:1、筹资风险高    2、限制条件多 3、筹资额有限 

筹资方式六:融资租赁

   优点:1、筹资速度快  2、限制条款少  3、设备淘汰风险小,可抵免所得税。

   缺点:1、筹资成本高

   2、企业财务困难时,如同债券利息似的加重企业的负担

   3、租赁资产若增值,企业无法享受增值收益。

筹资方式七:商业信用

    优点:1、筹资容易,自然形成    2、还款灵活     3、成本低

    缺点:1、只能用于短期筹资,用途局限大     2、短期周转资金风险较大。

4、企业营运资金中现金的日常管理思路有哪些?

(1)力争现金流入和流出时间趋于一致

(2)合理利用现金“浮游量”,尽可能采用汇票付款,适当推迟应付款的支付

(3)加速收款

5、应收账款的日常管理措施有哪些P96

(1)本:应收账款追踪分析、应收账款账龄分析

应收账款收现率分析、建立应收账款坏账准备制度

(2)①收账之前,追踪应收账款的运行过程,对客户的信用品质和偿债能力进

          行及时的分析和评级调整(追踪分析);

对应收账款回收情况进行监督(账龄分析);

应收账款收现保证率的维持:实际收现总额是否能够满足同期最低现金

  支付要求(收现分析),下式变量均为当期。

6、如何分别应用4种贴现评价法指标来评价项目方案?(这里可能只选取4种指标中的一种来考,请考场上审清楚题目)

(1)净现值法  NPV

   原始投资额相同且项目计算期相同,但最后只能选择一个的情况:分别计算

   出各方案的NPV(净现值),当NPV≥0时,方案具有可行性,在所有可行性

   方案中,选择NPV最大者作为最佳方案。

(2)净现值数  PI

    当PI≥1时,方案可进入可行性范围。然后依据PI值得大小,对进入可行

    范围的几个方案进行排序,在资金总额的限制下,选择NPV值最大的组合。

(3)净现值率  NPVR(类似PI,因为NPVR=PI-1)

当NPVR≥0时,方案可进入可行性范围。然后依据NPVR值得大小,对进入

可行范围的几个方案进行排序,在资金总额的限制下,选择NPV值最大的

组合。

(4)内含报酬率法  IRR

     将IRR和企业综合资本成本率(基准贴现率或基准收益率)对比,若IRR

     大等于后者,则方案进入可行范围。进入可行的方案中,选择“投资额*

    (IRR-资本成本率)”最大者为最优方案。

    类似NPV法评价,若个方案投资额相同,则选择,IRR最大者为最优方案。

7、企业在制定股利分配政策时,在企业自身方面应考虑的常见影响因素有哪些?

     举债能力、未来投资机会、未来盈余状况资产流动性、筹资成本

8、股票股利发放的现实意义。

1)对股东:发放率较小的话,股利基本不变,持有者的价值总额提高,为“利

    好消息”

(2)对公司:有利于公司现金的留存和灵活应用,可能吸引投资者,稳定市价

   (也可能相反影响),发放费用较高。

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